您的位置:开户之家>股民学校>期货开户常见问题>正文

什么是国债期货?国债期货如何定价?

时间:2019-01-14 16:12:10

来源:期货开户常见问题

什么是国债期货?

国债期货是指经过有组织的买卖场所预先确定买卖报价并于将来特定时刻内进行钱券交割的国债派生买卖方法。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生产品。它是在20世纪70年代美国金融商场不稳定的背景下,为满意出资者规避利率危险的需求而产生的。

国债期货买卖特色

1、国债期货买卖不牵涉到国债券所有权的搬运,只是搬运与这种所有权有关的报价变化的危险。

2、买卖必须在指定的买卖场所进行。期货买卖商场以公开化和自在化为宗旨,禁止场外买卖和暗里对冲。

3、所有的国债期货合同都是规范化合同。国债期货买卖实施保证金准则,是一种杠杆买卖。

4、国债期货买卖实施无负债的每日结算准则。

5、国债期货买卖通常较少发生实物交割现象。

国债期货合约的规范化条款

1、买卖单位:也称合约规模,是指买卖所对每份期货合约规则的买卖数量。

2、报价方法:是指期货报价的表明方法。短期国债期货合约的报价方法采纳指数报价法,即100减去年收益率。

3、最小变动价位:是指在期货买卖中报价每次变动的最小起伏。

4、每日报价动摇约束:是指为了约束期货报价的过度涨跌而设立的涨跌停板准则。

5、合约月份:是指期货合约到期交收的月份。

6、买卖时刻:是指由买卖所规则的各种合约在每一买卖日能够买卖的某一详细时刻。

7、最终买卖日:在期货买卖中,绝大部分成交的合约都是经过反向买卖而平仓的,但这种反向买卖必须在规则的时刻内进行。这一规则的时刻即是最终买卖日。

8、交割安排:包含交割的时刻、交割的地址、交割的方法,以及可用于交割的标的物的等级等。

9、部位约束:是指买卖所规则的某一买卖者在必定时刻内能够持有期货合约的最大数量。

国债期货七大功能

1、报价发现

2、危险搬运

3、避险东西

4、出资组合久期的调节器

5、更有用的财物装备东西

6、提高资金运用功率

7、增加买卖的灵活度

国债期货如何定价?

国债一般是半年或一年付息一次。在两次付息中间,利息仍然在滚动计算,国债持有人享有该期限内产生的利息。因此在下一次付息日之前如果有卖出交割,则买方应该在净价报价的基础上加上应付利息一并支付给卖方。

由于是实物交割,同时可交割债券票面利率、到期期限与国债期货标准券不同,因此交割前必须将一篮子可交割国债分别进行标准化,就引入了转换因子。交易所会公布各个可交割债券相对于各期限国债期货合约的转换因子(CF),且CF 在交割周期内保持不变,不需要投资者计算。

当一种国债用于国债合约的交割时,国债期货的买方支付给卖方一个发票价格。发票价格等于期货结算价格乘以卖方所选择国债现券对应该期货合约的转换因子再加上该国债的任何应计利息。

在可交割国债的整个集合中,最便宜的可交割国债就是使得买入国债现券、持有到交割日并进行实际交割的净收益最大化。大多数情况下,寻找最便宜国债进行交割的可靠方法就是找出隐含回购利率最高的国债。

依据无套利定价原理,国债期货价格等于国债现券价格加上融资成本减去国债票面利息收入。在正常利率期限结构下,短期利率一般会低于中长期利率水平,所以国债现券的融资成本一般会低于所持国债的票面利息,国债期货合约通常表现为贴水。

关键词:

开户准备
股票开户准备资料,手机,身份证,银行卡,摄像头,扬声器,麦克风.
开户流程
  • 1

    点击申请交易按钮

    点击申请交易按钮跳转到预约页面。

  • 2

    提交开户信息

    在预约页面提交预约开户信息。

  • 3

    确定开户申请

    客服会筛选优质的证券公司,并给您电话回访确认开户信息。

  • 4

    证券公司完成开户申请

    证券公司经理会为您提供一站式开户指导。

  • 5